本年以来，黄金价钱屡窜改高，延续旧年的强劲涨势。2月19日，伦敦金现盘中冲破2946好意思元/盎司，时隔一周再创历史新高。除黄金外，其他投资黄金类金融居品亦呈现出长牛行情。
跟着金价的抓续走强，机构纷繁上调金价预期。高盛于2月17日将限制2025年底的黄金价钱预测从每盎司2890好意思元大幅上调至3100好意思元；其中枢逻辑在于巨匠央行黄金购买需求的抓续强劲增长。
// 国外金价再创历史新高 //
2月19日，金价再度走强，主若是受好意思国最新对外商业计谋言论及好意思元指数走低等多种要素影响。据Wind数据清楚，伦敦金现盘中冲破2946好意思元/盎司，再创历史新高。
本年以来，黄金价钱屡窜改高，延续旧年的强劲涨势，技术未出现清晰回调。算作最安全的投资品种，黄金受到包括投资公司、央行和散户投资者在内的统统阛阓参与者的追捧。
除黄金外，其他投资黄金类金融居品亦呈现出长牛行情。以华安黄金ETF为例，频年来举座延续震憾攀升走势，最近十年累计收益卓越170%。除了好意思股辩论ETF基金外，黄金类ETF基金涨幅卓越绝大多数ETF基金。
// 再通胀与避险需求共振 //
好意思国1月中枢通胀主意仍处于高位，再通胀的交游逻辑运行金价走高的清贫要素之一。
此前于2月12日公布的CPI数据清楚，好意思国1月CPI同比上升3.0%，重回“3字头”，超出阛阓预期的2.9%；环比上升0.5%，亦超阛阓预期，亦然自旧年10月份以来连结3个月高潮。
同期，好意思国1月PPI数据同比增长3.5%，高于预期；环比增长0.4%，超出预期的0.3%，但低于前一个月的0.5%。好意思国1月PPI同比增幅为近两年新高，但与PCE通胀辩论部分显平和。
另外，好意思国决定征收平等关税，将洽商把接受升值税轨制的国度算作关税对象，通过其他国度运载商品避税的作念法将不被接受。出于对好意思国计谋不笃定性的担忧，避险资金抓续流入黄金。
瑞达期货分析觉得，尽管好意思经济数据举座超预期，但好意思元指数和好意思债收益率却出现回调，激动金价上行。阛阓对好意思国关税计谋可能带来的通胀反弹预期，重迭地缘政事步地的不笃定性，为金价提供了复旧。
值得防范的是，好意思国更高的通胀和财政膨大可能会导致利率上升，这可能会给好意思联储带来非凡压力，促使其弃取愈加坚定的态度。此外，好意思联储在2025年降息的可能性已降至仅两次，并且在最近的1月份会议上，好意思联储暂停了降息周期，并密切善良特朗普商业计谋对经济的影响。
// 央行抓续购金 //
与此同期，巨匠主要央行，尤其是亚洲的央行，仍在持续将其外汇储备从好意思元散布出去。一些央行在这方面走在了前方：减少好意思国国债的抓有量，转而大批购入黄金。
星河证券暗意，好意思国总统特朗普对外加征关税计谋抓续出台可能激发的巨匠风险将持续运行巨匠央行和其他避险资金增抓黄金。(2024年第四季度巨匠央行增抓黄金333吨，创下2023年第三季度以来新高)
2025年1月，中国央行延续了旧年12月的增抓势头，连结第三个月加多黄金储备。据国度外汇处理局2月7日公布统计数据清楚，中国1月末黄金储备为7345万盎司，较旧年12月末的7329万盎司增抓了16万盎司，环比增长了0.22%。
寰球黄金协会暗意，列国央行持续以令东说念主瞠主意速率囤积黄金，购买量连结第三年卓越1000吨，2024年达到1044.6吨；主要买家包括波兰，其购入89.54吨，其次是印度，购入72.60吨。
曩昔三年，印度一直在大批积蓄黄金，其黄金储备从2021年的754吨加多到2024年的876吨，加多了122吨。现在，黄金占印度储备银行所抓外汇储备总数的11.35%。
中国事巨匠最大的黄金坐褥国，同期亦然最大的黄金入口国。曩昔三年，中国累计入口黄金331吨，限制2024年底，其黄金储备总量达到2279吨。
据寰球黄金协会的最新讨教，巨匠已拓荒约21.2万吨黄金，其中近50%以珠宝形势存在。印度和中国领有最大的珠宝阛阓，耗尽者将黄金视为传统金钱和投资品。
// 高盛上调金价预期：标的3100好意思元 //
跟着金价的抓续走强，机构纷繁上调金价预期。
高盛于2月17日将限制2025年底的黄金价钱预测从每盎司2890好意思元大幅上调至3100好意思元；其中枢逻辑在于巨匠央行黄金购买需求的抓续强劲增长。
高盛在讨教中将巨匠央行的黄金购买需求假定从之前的每月41吨上调至每月50吨。高盛补充暗意，如果购买界限达到平均每月八成70吨，假定投资者头寸平淡化，到2025年底金价可能将攀升至每盎司3200好意思元。
瑞银近日发布的一份研报清楚，该行上调黄金价钱预测，预测2025年黄金高点将冲破3200好意思元/盎司。瑞银觉得，阛阓避险情怀抓续，宏不雅经济不笃定性、好意思国财政赤字恶化以及地缘政事风险，齐可能持续复旧黄金价钱上行。
近日，华尔街大行花旗集团递交了限制2024年12月31日的第四季度好意思股抓仓讨教(13F)。据统计，花旗第四季度抓仓总市值达到1690亿好意思元，上一季度总市值为1730亿好意思元开云体育(中国)官方网站，环比镌汰2.3%。其中，黄金ETF看涨期权(GLD.US,CALL)位列第五，抓仓约1421万股，抓仓市值约为34.4亿好意思元，占投资组合比例为2.04%，抓仓数目较上季度增长127.04%。
